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棄阿里捧京東 美國對沖基金的選擇

發布時間:2015-08-31 10:07:52    來源:網購服務平臺    點擊:311

 不到一年前,投資者還在爭相增持阿里巴巴集團的股份。當時,阿里在紐交所剛剛完成了美國史上最大的IPO。如今,市場情緒正在發生改變,對沖基金開始賣空阿里,轉而買進京東。對沖基金對京東的喜愛源于其與阿里不同的業務模式。

  彭博社統計數據顯示,截至今年6月底,京東股份中對沖基金持有份額已從去年第三季度的1.2%增加到18%。與此同時,對沖基金將阿里股份減持了逾三分之一至3.1%。自2014年5月上市以來,京東股價已經累計上漲了41%。阿里股價曾在去年11月大漲75%觸及創紀錄高位,如今較IPO發行價僅高出3%。
    中國是擁有全球最多互聯網用戶的市場,投資者押注,京東通過直銷模式提供高質量產品的能力,將有助于其維持更快增速。盡管阿里依舊占據主導地位,旗下平臺的總交易額最高,但是京東今年一直在提升銷售額,增速是阿里的兩倍以上,并縮小市場份額差距。

  京東商城一直是阿里巴巴公司長期以來的競爭對手。事實上,在中國市場,這兩家公司之間的敵對關系已經被業界戲稱為“貓狗大戰”——借用了各自的代表性產品來比喻,即阿里巴巴集團的“天貓商城”和京東自己的網絡商城。

  “他們擁有不同的商業模式,京東的增速更快,”投資中國股票的波士頓投資公司North Grove Capital創始人Gabriel Wallach周五在電話中對彭博表示。North Grove Capital同時持有阿里和京東的股份。Wallach稱,對沖基金之所以更青睞京東,是因為后者增速更快,能夠實現季度業績預期,商業模式“更干凈”。

  京東的商業模式類似于美國亞馬遜,直接向客戶銷售和交付商品,能夠令公司控制商品質量和出貨。阿里的商業模式類似于eBay,多數收入來自付費使用其市場平臺的商戶。

  “美國資深投資者還記得,eBay曾是市場領頭羊,但亞馬遜隨后整合了直銷和市場業務,取代了eBay,"洛杉磯投資公司Wedbush Securities分析師Gil Luria表示,“如果類似的一幕在中國上演,京東將是更好的選擇?!?/span>

  公開文件顯示,朱利安·羅伯遜(Julian Robertson) 老虎系基金上個季度都在拋售阿里股份。老虎環球基金將持有的阿里股份價值降至770萬美元,并同時將京東股份增持一倍以上至24億美元。老虎環球基金也成為上個季度京東的最大對沖基金投資者。

  孤松資本(Lone Pine Capital)第二季度連續增持京東股份,截至6月底持有的京東股份價值增至14億美元。蔻圖資本管理公司(Coatue Management)也將持有的京東股份價值增至5億美元以上。文件顯示,億萬富翁投資者喬治·索羅斯的家族辦公室從上個季度開始買入京東股份,并拋售了大部分阿里股份。

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